8月24日，七匹狼（002029.SZ，股價6.11元，市值46.17億元）發(fā)布2023年半年報。

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今年上半年，七匹狼實現(xiàn)營業(yè)收入約15億元，同比增長6.07%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.6億元，同比增長74.27%。

對于業(yè)績的增長，七匹狼表示，主要原因是市場回暖，終端折扣得到有效控制，產品毛利率有所增長，故利潤總額較上年同期增加。

《每日經濟新聞》記者注意到，七匹狼的銷售增長貢獻主要源于直營，而其線上銷售增長疲軟，或與退貨率提高所帶來的挑戰(zhàn)有關。

直營銷售增長強勁，電商銷售下降

消費市場的復蘇為C端企業(yè)帶來了機遇。2023年上半年，我國社會消費品零售總額同比增長8.2%，其中服裝、鞋帽、針紡織品類零售總額同比增長12.8%。

“2023年上半年，我國經濟社會逐步恢復常態(tài)化運行，此前受到壓抑的消費需求持續(xù)釋放，疊加引導恢復和擴大消費政策措施的出臺，消費呈現(xiàn)逐步復蘇態(tài)勢?！逼咂ダ欠Q。

從銷售渠道上看，今年上半年七匹狼線上銷售收入約6億元，同比下降4.48%；直營銷售收入約4.3億元，同比增長35.14%；加盟銷售收入約4.1億元，同比增長3.19%。同時，以毛利率的角度看，直營銷售也是七匹狼毛利增長的主要來源。

對于直營銷售的增長，七匹狼稱主要是終端消費環(huán)境有所復蘇，終端營業(yè)情況恢復正常，同時公司由于渠道調整，部分聯(lián)營店鋪轉為由公司自營，終端折扣得到有效控制，故直營銷售營業(yè)收入有所增長，產品毛利率有所增加。

七匹狼的線上渠道主要通過入駐天貓、京東、唯品會等第三方平臺實現(xiàn)銷售。今年上半年，三個渠道的交易金額分別約1億元、0.75億元和0.4億元，同比變化分別為47.72%、-2.86%和2.89%。

值得注意的是，雖然從交易金額的同比變化上看，今年上半年七匹狼的這三個主要線上渠道銷售增長明顯，但退貨率也同樣出現(xiàn)了增長。今年上半年，天貓、京東、唯品會三個渠道的退貨率分別為38.85%、30.12%和20.29%，相較于去年同期分別上升13.23個百分點、7.91個百分點和1.1個百分點。

“在與傳統(tǒng)電商保持良好合作的基礎上，公司積極調整各平臺渠道運營思路，打造多個爆款產品；重點布局抖音、快手等直播電商渠道，搶占市場份額。公司有專業(yè)的電商團隊負責線上渠道的運營，同時積極搭建直播自有團隊，沉淀現(xiàn)有運營能力?！逼咂ダ潜硎?。

此外，報告期內，七匹狼新開門店57家，關閉門店76家。對于門店變化，七匹狼稱：“屬于公司經營過程根據內外環(huán)境及公司實際情況進行的渠道拓展和調整?！?/p>

毛利率上升，銷售費用上升

Wind數據顯示，今年上半年，七匹狼的銷售毛利率為47.55%，去年同期為39.12%。毛利率的提升也為利潤的增長做出了較大貢獻。

“報告期內，隨著外部環(huán)境的好轉，公司同步提升了產品的銷售折扣，促使報告期內毛利率同比有所上漲?！逼咂ダ潜硎?。

除了折扣因素影響之外，七匹狼上半年的營業(yè)成本出現(xiàn)了下降，同比降幅約8.6%?！皬娀牧瞎芸亍⑸罨A投推動，提升下單時效，加強對成衣生產進度管控，不斷提升交期效率，滿足業(yè)務需求。精細化成本控制，推行集中采購，提升共性材料、供應商整合力。”七匹狼稱。

費用方面，七匹狼的銷售費用增長較大，同比增長約25%。其中，增幅較大的兩項分別是工資薪金和租賃費用。

七匹狼解釋稱，工資薪金增加，主要原因是公司由于渠道調整，部分聯(lián)營店鋪轉為由公司自營，自營店鋪公司需要承擔終端人工成本，故報告期工資薪金較上年同期增加。租賃費用增加，主要原因是公司由于渠道調整，部分聯(lián)營店鋪轉為由公司自營，公司自營店鋪租賃費增加，故報告期租賃費同比增加。

今年上半年，七匹狼計提了約0.8億元的資產減值損失，主要為存貨減值?！敖涍^公司及下屬子公司對2023年半年度末存在可能發(fā)生減值跡象的資產，范圍包括存貨、固定資產、應收款項、無形資產等，進行全面清查和資產減值測試后，擬計提2023年半年度各項資產減值準備8806.42萬元?！逼咂ダ潜硎尽?/p>

此外，2023年上半年七匹狼的新品牌卡爾也有較大收獲，“KarlLagerfeld”收入增長36.71%，實現(xiàn)凈利潤1525.81萬元。

“經過多年沉淀，卡爾品牌制定了女裝單點精耕細作，男裝、潮牌多點快速發(fā)展的策略，穩(wěn)步推進產品線布局，提升產品研發(fā)能力，打造有競爭力的產品組合?！逼咂ダ潜硎?。

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