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每經(jīng)評論員 王嘉琦

就在上周日（8月27日），證監(jiān)會(huì)發(fā)布了 “史上最嚴(yán)”的減持新規(guī)，對上市公司控股股東、實(shí)際控制人的減持行為進(jìn)行了嚴(yán)格限制。這一規(guī)定，無疑是對A股市場的一次重大改革，也是對中小投資者的有力保護(hù)。

然而，就在這個(gè)規(guī)定剛剛出臺(tái)的第二天（8月28日），東方時(shí)尚(SH603377,股價(jià)6.29元，市值45.34億元）的控股股東——東方時(shí)尚投資有限公司——就踩了紅線，通過大宗交易方式減持了340萬股。

按照證監(jiān)會(huì)的新規(guī)定，上市公司存在破發(fā)情形，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。而東方時(shí)尚在8月28日的收盤價(jià)為6.94元（除權(quán)后的價(jià)格），后復(fù)權(quán)后價(jià)格為12.26元，而公司發(fā)行價(jià)格為16.40元。顯然，該公司已經(jīng)屬于破發(fā)狀態(tài)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，東方時(shí)尚自上市以來，控股股東東方時(shí)尚投資有限公司頻繁地減持公司股份，累計(jì)減持了約1.26億股。

那么，東方時(shí)尚投資有限公司為什么還要違規(guī)減持呢？他們是不知道新規(guī)定嗎？還是故意無視新規(guī)定呢？

根據(jù)東方時(shí)尚發(fā)布的公告，該公司控股股東表示，近期的減持行為主要系對相關(guān)要求理解不準(zhǔn)確，并承諾將在規(guī)則允許的范圍內(nèi)盡快購回已減持的340萬股，并在今后嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，規(guī)范自身交易行為，維護(hù)中小投資者股東的權(quán)益和資本市場的良好運(yùn)行。

“理解不準(zhǔn)確”這樣的解釋，實(shí)在太牽強(qiáng)了。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的新規(guī)定很明確很清晰。作為一家上市公司的控股股東，為何連這樣重要的政策都不關(guān)注或者不理解？

毫不夸張地說，這次“史上最嚴(yán)”的減持新規(guī)，足以改變A股生態(tài)，因?yàn)椤疤煜鹿擅窨鄿p持久矣”。由于信息不對稱，股東與高管往往能夠第一時(shí)間掌握信息，并在此期間進(jìn)行減持，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲得利益。更有甚者，減持套現(xiàn)已成為了部分大股東謀取私利的手段，很多公司上市后不注重業(yè)績，而是把精力放在如何抬升股價(jià)上面，借助各種利好或熱點(diǎn)，將股價(jià)炒高，然后尋求在高位精準(zhǔn)減持套現(xiàn)。

減持新規(guī)真正提升了中小投資者的地位，而不是稀里糊涂地就被“割韭菜”。減持新規(guī)從破凈、破發(fā)、分紅三個(gè)維度對大股東減持進(jìn)行了嚴(yán)格限制。據(jù)統(tǒng)計(jì)，受此影響的企業(yè)將超過2000家。這意味著，在未來一段時(shí)間內(nèi)，大股東減持的空間和頻率將大大縮小和降低。這將有利于穩(wěn)定市場預(yù)期和信心，降低市場波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)。