“鉆石恒久遠(yuǎn)，一顆永流傳。”這句經(jīng)典廣告詞在深入人心的同時，也奠定了寶石之王——鉆石的行業(yè)地位。但如今，被視為求婚標(biāo)配的鉆石，似乎沒那么吃香了，曾連續(xù)3年市占率第一的DR鉆戒（以下簡稱DR）也陷入了“賣不動”泥沼。

8月29日，DR母公司迪阿股份（SZ301177，股價34.4元，市值138億元）發(fā)布2023年半年度報告。報告顯示，今年上半年迪阿股份的營業(yè)收入較上年同期減少40.45%至12.42億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤則較上年同期驟降90.77%至5341萬元。

(資料圖片)

圖片來源：半年報截圖

拋棄了鉆石的年輕人，現(xiàn)在都去買什么了？

憑借首創(chuàng)的“男士一生僅能定制一枚”“一生只送一人”的定制規(guī)則，DR向消費者傳達(dá)的“一生唯一真愛”理念曾深受年輕人追捧，讓其成為國內(nèi)鉆戒市場的頭部品牌之一。

據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，在中國黃金珠寶首飾行業(yè)市場規(guī)模增速放緩，2014~2021年行業(yè)復(fù)合增速約為4.34%的時候，迪阿股份卻呈現(xiàn)出極具“逆勢上行”的增長趨勢，2019~2021年營收復(fù)合增速高達(dá)66.65%。

圖片來源：DR官網(wǎng)截圖

曾經(jīng)有多輝煌，現(xiàn)在就有多落寞。

近一年來，DR飽受爭議。先是被傳出成本千元卻賣出上萬元高價，后又傳出“花錢就能刪除購買記錄”的消息，引發(fā)大眾對其“真愛法則”質(zhì)疑。盡管DR方面曾多次發(fā)出聲明回應(yīng)上述謠言，但依然無法完全消除消費者的顧慮。

“蒙塵”的DR影響到了迪阿股份的業(yè)績。迪阿股份2023年上半年，營收、凈利潤雙降，其中，營收較上年同期減少40.45%至12.42億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降90.77%至5341萬元。公司綜合毛利率為69.29%，較上年同期下降1.34個百分點。

對于上半年營收同比下降40.45%，迪阿股份稱，主要系上半年國內(nèi)經(jīng)濟雖呈恢復(fù)態(tài)勢，但消費環(huán)境依然面臨壓力，可選消費增長乏力，鉆石鑲嵌市場短期內(nèi)需求仍顯不足；外部環(huán)境的不確定性使得作為重要避險工具的黃金需求顯著提升，對鉆石鑲嵌類產(chǎn)品也造成一定程度的影響，鉆石鑲嵌行業(yè)呈現(xiàn)周期性調(diào)整；2022年公司戰(zhàn)略性擴張，門店數(shù)量大幅增長，但品牌勢能、品牌形象、渠道運營能力仍需進(jìn)一步提升。此外，部分網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布不實謠言，亦對公司銷售造成不利影響。

接近高化品牌的坪效，曾是DR的光環(huán)，如今卻成了品牌的“包袱”。

“公司基于長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略考慮，在2022年進(jìn)行了戰(zhàn)略性擴張，門店運營管理工作也面臨諸多挑戰(zhàn)。”迪阿股份在2023年中報中表示，今年上半年，公司積極調(diào)整渠道策略，對現(xiàn)有門店進(jìn)行調(diào)整，報告期新開門店15家，關(guān)閉門店27家，凈減少門店12家。截至報告期末，公司門店數(shù)量為676家，均為自營門店。

圖片來源：關(guān)注函回復(fù)公告截圖

迪阿股份在7月下旬回復(fù)深交所的關(guān)注函中透露，今年上半年所有門店店均收入下降56.03%至162.94萬元，而2022年同期則為370.56萬元。

為何璀璨的鉆石，當(dāng)下卻不吃香了？《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，鉆石自2022年開始，就逐漸“失寵”。

《2022中國珠寶行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2022年中國珠寶首飾產(chǎn)業(yè)市場總規(guī)模約為7190億元。其中，鉆石產(chǎn)品市場規(guī)模約為820億元（同比下降18%），而婚戀消費是鉆石需求最重要的部分。

“同為珠寶首飾類目的鉆石品類需求呈現(xiàn)周期性調(diào)整，零售端需求萎縮導(dǎo)致整個天然鉆石市場在2023年上半年持續(xù)低迷，成品鉆石價格處于下行通道。”迪阿股份亦在2023年中報里提到。

與遇冷的鉆石不同，黃金正在悄然走熱。中國黃金協(xié)會發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全國黃金消費量554.88噸，與2022年同期相比增長16.37%。其中：黃金首飾368.26噸，同比增長14.82%。

東吳證券下調(diào)了對迪阿股份的盈利預(yù)測，“迪阿股份目前門店仍在調(diào)整中，考慮到門店調(diào)整時期存在不確定性，終端鑲嵌的需求恢復(fù)也存在不確定性，公司全直營模式下成本端支出又比較剛性，且短期內(nèi)可能仍然較高，我們下調(diào)公司2023~2025年歸母凈利潤從8.4億元、11.5億元和14.5億元至1.75億元、2.8億元和3.2億元。”

本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)

記者|杜蔚編輯|張海妮孫志成?蓋源源

校對|段煉

封面圖片來源：視覺中國（圖文無關(guān)）

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