8月28日晚間，復旦微電（SH688385，股價52.4元，市值428億元）公布了2023年上半年業績，盡管營收同比增長，歸母凈利潤卻出現同比下滑。今年上半年，上市公司實現營業收入17.96億元，同比增加5.52%，歸母凈利潤4.49億元，較去年同期下滑15.32%；扣非凈利潤為4.15億元，較去年同期下滑20.03%。

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處于半導體下行周期，多家芯片設計公司業績表現不佳。因此，業界普遍關心半導體周期何時回暖。復旦微電認為，產業復蘇的信號開始逐步顯現。

增收不增利

對于營收同比增加，復旦微電稱，主要系公司在行業周期性波動和市場需求分化的環境下，憑借豐富的產品線和較強的競爭力，FPGA（現場可編程門陣列）和非揮發性存儲器產品線的銷售實現增長，帶動公司整體營業收入實現小幅增加。

2023年上半年，復旦微電毛利率水平小幅提升。綜合毛利率同比上漲了2.10個百分點，達到67.10%。這在一定程度上顯示出公司在產品結構調整上的成效，以及高可靠產品銷售占比的提升。然而，毛利率上升似乎并未在歸母凈利潤上產生明顯影響。

2023年上半年，復旦微電研發費用率為29.37%，而上年同期為21.96%。

復旦微電表示，為保持和提升公司核心競爭力，公司持續保持研發投入力度，半年度投入約為5.88億元，較上年同期增加47.54%，其中，研發費用增加約為1.54億元，主要為研發項目耗用的材料及加工費、折舊與攤銷及技術服務費增長引起。上市公司2023年上半年研發投入占營收比例32.74%，上年同期為23.42%。

對于研發投入總額較上年發生較大變化，上市公司表示，公司持續加大研發投入，提升產品技術和市場競爭力，尤其是FPGA和非揮發存儲器等產品，為營業收入增長奠定了基礎；同時，由于半導體行業人才緊缺，為匹配市場薪資水平而調增員工薪資，致研發投入增長。

簡而言之，雖然半導體行業處于低谷，國內半導體行業人才仍相對緊缺。

這也展現了復旦微電在業績方面所面臨的復雜挑戰。公司為了保持核心競爭力，加大研發投入，但短期內或加大了公司的財務壓力。

研發成果如何？

復旦微電認為，以高端制造、高科技應用為代表的行業開始增長，智能車載設備制造、智能無人飛行器制造、其他智能消費設備制造分別增長36.3%、12.5%、20.0%。從產品看，工業控制計算機及系統、虛擬現實設備等產品產量也分別增長34.1%、58.0%，前述相關產業的發展將有力地支撐半導體行業的逐步復蘇。

世界半導體貿易組織（WSTS）在2023年5月發布預測，預計2023年全球半導體市場將出現10.3%的下滑；但預計2024年半導體市場將出現強勁復蘇，預計增長11.8%。

在復蘇預期中，復旦微電的哪些產品線值得關注？或許可在其研發費用投向中窺得一二。

復旦微電表示，FPGA產品線已成功突破了超大規模FPGA架構技術、可編程器件編譯器技術、多協議超高速串行收發器技術、異構智算架構技術、高可靠可編程器件技術、超大規模可編程器件配套全流程EDA技術等關鍵技術，在FPGA和PSoC領域形成了明顯的技術集群優勢，構建了核心技術壁壘夯實了競爭優勢。

基于上述技術的FPGA產品已取得了批量應用，獲得了較好的市場反饋和經濟效益。新一代十億門級FPGA產品研發工作正在開展中，其各方面性能對比上一代產品將有大幅提升。

復旦微電在應用領域拓展方面，存儲產品線高度關注車規級、高性能存儲產品的發展。其表示，公司車規存儲產品考核族體系正在逐步完善，生產和質量體系持續拓展優化提升，EEPROM、NOR均有產品通過AEC-Q100考核，NAND車規級產品的相關考核正在推進中。事業部在系統級存儲器產品開發方面投入大量精力，針對客戶需求，研究探索符合客戶需求的高性能eMMc系列產品，以進一步豐富公司存儲產品的應用領域。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝