日前，出行科技與服務(wù)公司如祺出行遞交招股書，準(zhǔn)備在港交所上市，中金公司、華泰證券和農(nóng)銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

公開資料顯示，如祺出行成立于2019年，股東包括廣汽集團(tuán)、廣汽工業(yè)、Tencent Mobility、小馬智行、SPARX Group、DMR、廣州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)、合肥國軒及其他機(jī)構(gòu)投資者。

值得一提的是，如祺出行曾于2022年4月及2023年8月分別完成A輪及B輪融資。這意味著，如祺出行從首次公布融資進(jìn)度，到港交所遞表沖刺IPO，用時(shí)不到500天。

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三年運(yùn)營虧損累計(jì)超15億元

招股書顯示，如祺出行業(yè)務(wù)涵蓋三大板塊：一是出行服務(wù)，主要包括網(wǎng)約車及Robotaxi服務(wù)；二是技術(shù)服務(wù)，主要包括人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案以及高精地圖；三是為司機(jī)及運(yùn)力加盟商提供全套支持的生態(tài)服務(wù)。截至今年6月30日，如祺出行平臺注冊用戶數(shù)為2160萬。據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年的交易額計(jì)，如祺出行是大灣區(qū)第二大出行服務(wù)平臺。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020年~2022年如祺出行出行服務(wù)的收入分別為4億元、10.13億元、12.50億元。2023年上半年收入7.91億元，上年同期為6.04億元。

值得一提的是，與不少出行企業(yè)類似，如祺出行仍處于虧損的狀態(tài)。招股書顯示，如祺出行2020年、2021年、2022年、2023年上半年?duì)I收分別為4億元、10.14億元、13.68億元、9.13億元；毛虧損分別為9222萬元、2.45億元、1.46億元、7069萬元。

2020年~2023年上半年，如祺出行運(yùn)營虧損分別為3億元、6.83億元、5.62億元、3.1億元；期內(nèi)虧損分別為3億元、6.85億元、6.27億元、3.45億元。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，網(wǎng)約車行業(yè)一直競爭激烈，疊加近兩年外部環(huán)境變化，一定程度制約了公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)。但對獨(dú)角獸科技企業(yè)來說，其成長速度或?yàn)橘Y本市場更為關(guān)注。體現(xiàn)在數(shù)據(jù)方面，如祺出行毛利率持續(xù)改善，由2020年的-22.8%改善為截至2023年6月30日的-7.7%。

“通過漣漪模式能夠降低市場滲透及客戶獲取成本，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高增長。同時(shí)，近兩年正加速Robotaxi及自動駕駛技術(shù)商業(yè)化落地，在增加乘客和司機(jī)以及技術(shù)基礎(chǔ)增強(qiáng)方面投入大量資源，這一舉措使得在2021年和2022年受到疫情不利影響情況下仍能實(shí)現(xiàn)顯著增長。未來將通過擴(kuò)大服務(wù)量及增加收入，提高毛利率，提升經(jīng)營杠桿等方式實(shí)現(xiàn)盈利。”如祺出行在招股書中稱。

加速推進(jìn)自動駕駛商業(yè)化落地

招股書顯示，如祺出行此次募資金額中，預(yù)期約40%將用于自動駕駛及Robotaxi運(yùn)營服務(wù)的研發(fā)活動；20%用于出行服務(wù)的產(chǎn)品升級和運(yùn)營效率提升；20%用于擴(kuò)大用戶群、提升品牌知名度和增加市場份額；10%用于出行行業(yè)價(jià)值鏈中建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、投資和收購，并提高用戶體驗(yàn)、盈利能力以及穩(wěn)固行業(yè)地位；10%為運(yùn)營資金和一般公司用途。

從上述資金分配看來，Robotaxi將是如祺出行未來發(fā)展的重要方向。事實(shí)上，近年來，由于自動駕駛技術(shù)的日益成熟和商業(yè)化，中國自動駕駛技術(shù)服務(wù)市場增長迅速。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2023~2030年，中國自動駕駛技術(shù)服務(wù)的市場規(guī)模預(yù)期將由169.7億元增至661.3億元，年復(fù)合增長率為21.4%，預(yù)計(jì)2035年市場規(guī)模達(dá)1028.2億元。

對如祺出行來說，其是國內(nèi)最早布局Robotaxi的出行平臺之一。運(yùn)營數(shù)據(jù)方面，截至2023年6月30日，Robotaxi服務(wù)已運(yùn)營約1.85萬小時(shí)，覆蓋538個站點(diǎn)，完成約45.7萬公里安全試運(yùn)營里程。截至同日，共有261輛，連接到公司的Robotaxi運(yùn)營科技平臺。

此外，如祺出行近兩年也正加速Robotaxi及自動駕駛技術(shù)商業(yè)化落地，2021年開始Robotaxi的開發(fā)及商業(yè)化，于2022年發(fā)布有人駕駛網(wǎng)約車和Robotaxi混合運(yùn)營平臺。但其也承認(rèn)，目前階段，Robotaxi的運(yùn)營成本明顯高于傳統(tǒng)智慧出行服務(wù)(如網(wǎng)約車和出租車)，主要是由于智能硬件和軟件、安全員以及大量安全冗余配置的高昂成本。

本次赴港招股，如祺出行稱，其所得款項(xiàng)將用于自動駕駛及Robotaxi運(yùn)營服務(wù)的研發(fā)活動、出行服務(wù)的產(chǎn)品升級及運(yùn)營效率提升。

如祺出行在招股書中分析，Robotaxi預(yù)期于2026年左右實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，預(yù)計(jì)在2030年前，Robotaxi將進(jìn)入成熟的商業(yè)化階段，并在全球主要地區(qū)廣泛采用。