8月18日，折扣電商唯品會發(fā)布了2023年第二季度的財報，顯示其凈營收、凈利潤、活躍用戶數(shù)和訂單數(shù)均實現(xiàn)了同比增長，延續(xù)了連續(xù)43個季度盈利的紀(jì)錄。

唯品會對公司長期業(yè)績走勢比較樂觀，表示公司的“品牌特賣”定位符合當(dāng)前消費趨勢，公司商業(yè)模式的韌性與可持續(xù)性已經(jīng)得到了市場驗證。

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唯北京首家唯品會線下零售店(國瑞城店) 圖片來源：每經(jīng)記者 李卓 攝

與此同時，唯品會的股票回購計劃還在持續(xù)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，從2021年3月底至今年二季度末，唯品會已總計回購近20億美元的公司股票。

然而，在消費者越來越講究性價比的大背景下，阿里、京東、拼多多等電商巨頭紛紛加碼低價策略，試圖搶占唯品會的“品牌特賣”賽道。唯品會能否保持自身的優(yōu)勢和韌性，應(yīng)對激烈的市場競爭？

8月17日盤前，受到財報數(shù)字的影響，唯品會（VIPS.US）股價上漲3.57%至16.23美元/股，相比于2022年3月6.04美元/股的低谷，這一年多來唯品會的股價上漲接近170%。

全面增長，回購股票

唯品會此次的增長表現(xiàn)，與平臺消費人群和大環(huán)境的消費變化有很大關(guān)系。

2023年第二季度，唯品會的總凈收入同比增長13.6%，從上一季度的245億人民幣增加到279億元人民幣，唯品會方面將主要原因歸結(jié)到了活躍客戶的增長和由自由支配類別消費的復(fù)蘇推動的支出。

從品類上看，唯品會管理層在電話會議上透露，這一季度服裝業(yè)績增長非常強(qiáng)勁，女裝、男裝、童裝、體用、居家內(nèi)衣等品類都增長得很好。在服飾消費趨勢方面，時尚、體用是這一兩年的發(fā)展趨勢，此外女性服裝同質(zhì)化很少，各種款式百花齊發(fā)，顧客消費很活躍。

“隨著社會活躍起來，大眾的服飾消費需求上升，像鞋包的增長也跟衣服差不多。同時，我們看到消費者喜歡高性價比的商品，對高折扣會感興趣會多一些?！蔽ㄆ窌芾韺颖硎?。

在第一財季，國信證券曾發(fā)布報告稱，受益于品牌商庫存上升和公司品牌管理更加精細(xì)化，唯品毛利率在提升。在本財季，唯品會毛利潤同比增長23.4%，從上年同期的50億元人民幣增加到62億元人民幣（8.553億美元）。2023年第二季度的毛利率從上一年同期的20.5%增加到22.2%。

此外，在電話會議上，唯品會特別提及了這一財季顧客退拒率這一被市場關(guān)注的數(shù)字，唯品會的退貨拒率比去年同期高。對此唯品會分析認(rèn)為，顧客在最后買單時更謹(jǐn)慎是原因之一。

除了營收、毛利潤等數(shù)據(jù)增長強(qiáng)勁，二季度唯品會的總運營支出也在增長，同比增長13.7%至45億元人民幣。

其中，履約費用同比增長22.8%至22億元人民幣。在總凈收入中的占比也提升至7.8%，而上一年同期為7.2%；營銷費用同比增長7.6%至4.430億元人民幣，在總凈收入中的占比提升至3.2%，上一年同期該數(shù)字為2.3%。

在這一財季，唯品會的運營收入同比增長51.1%，從上年同期的13億元人民幣增加到19億元人民幣（2.643億美元）。2023年第二季度的營業(yè)利潤率從上一年期的5.2%增加到6.9%。

此次財報數(shù)字發(fā)布后，唯品會已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)43個季度盈利。而這一財季恰逢購物節(jié)大促時間節(jié)點，唯品會的財務(wù)數(shù)字表現(xiàn)是否可持續(xù)，迎來市場關(guān)注?！翱隙ㄓ写蟠俚囊蛩?，也有大環(huán)境的因素，雙重因素影響?！卑俾?lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

唯品會管理層在電話會議上表示，Q2是促銷季，但唯品會沒有盲目補貼。“在這種情況下，我們收到了蠻好的成績。不管是不是大促季，我們都找到了相對穩(wěn)定的（利潤）模式，不會大起大落?！蔽ㄆ窌芾韺臃矫姹硎尽?/p>

平臺“卷”入性價比消費時代

唯品會的業(yè)績表現(xiàn)雖然亮眼，但其面臨的市場環(huán)境卻并不輕松。在消費者越來越講究性價比的大背景下，阿里、京東、拼多多等電商巨頭紛紛加碼低價策略，試圖搶占唯品會的“品牌特賣”賽道。

強(qiáng)調(diào)性價比和低價策略，成為電商平臺近一年來的轉(zhuǎn)向共識。2022年底，劉強(qiáng)東確定把“低價戰(zhàn)略”列為京東零售未來三年最重要的戰(zhàn)略，并在今年3月初發(fā)布“百億補貼”計劃。阿里的管理層們在今年初也確定了淘寶“五大戰(zhàn)略”，價格力再被提及。

據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2021年中國電商行業(yè)研究報告》顯示，2022年中國電商市場規(guī)模達(dá)到10.6萬億元人民幣，其中阿里占據(jù)了56.2%的份額，京東占據(jù)了16.9%，拼多多占據(jù)了11.9%，而唯品會僅占據(jù)了1.8%。

面對這樣的競爭壓力，唯品會能否保持自身的優(yōu)勢和韌性？唯品會怎么看待競爭的加?。繉Υ耍ㄆ窌矫婊貞?yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，電商行業(yè)的競爭一直都比較激烈，但唯品會堅守品牌特賣賽道，我們希望用更好的商品、更好的價格、更好的體驗服務(wù)消費者。

“國內(nèi)之前消費還是比較狂熱的。感性消費因素左右消費決策，比如為情懷買單。隨著中國消費觀念愈發(fā)理性，中國性價比零售階段也到來了。折扣電商、折扣零售確實進(jìn)入一個新的發(fā)展階段?！鼻f帥告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》。

這一現(xiàn)象同樣也體現(xiàn)在國外。唯品會對標(biāo)的美國折扣零售商TJX公司(TJX.US)近日公布的第二季度同店銷售增長，也好于預(yù)期，對今年剩余時間的業(yè)績預(yù)期增長也很樂觀。

唯品會還有一個重要的優(yōu)勢，就是其忠誠和高活躍的用戶群體。根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，唯品會在2023年第二季度擁有4570萬活躍用戶。其中，2021年全年，唯品會核心SVIP用戶的交易額占據(jù)了總交易額的36%，2022年該比例提升至41%。此次，唯品會管理層在會上透露，截至6月底，唯品會的SVIP670萬人，貢獻(xiàn)了線上銷售的44%。

“我們每個季度SVIP都在增加，SVIP退拒率會比普通用戶高，對SVIP來說，他把唯品會當(dāng)作‘商場試衣間’，大范圍試穿，不合適退貨這很常見，我們也樂意給他們提供這種服務(wù)。現(xiàn)在SVIP增加也是我們退貨率升高的其中一個原因。”

與此同時，唯品會對第三財季的指引卻低于市場預(yù)期。在電話會議上，唯品會對此作出了回應(yīng)。

唯品會董事長兼首席執(zhí)行官沈亞在電話會議上表示，Q3是穿戴淡季，這對于強(qiáng)項是穿戴品類的唯品會來說不是優(yōu)勢，所以整體指引沒有那么強(qiáng)勁。此外，去年同期，第三財季受疫情影響較小，第二財季、第四財季受疫情影響比較大，所以我們認(rèn)為（Q3指引）屬于正常，Q4（業(yè)績）是比較好的。

“未來，我們希望繼續(xù)發(fā)揚品牌特賣優(yōu)勢，繼續(xù)做大業(yè)務(wù)，包括我們Q3會適當(dāng)加大市場投入。我們對自己的要求是高于這個數(shù)字（0-5%同比增幅）?！鄙騺喺f。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 李卓 攝