8月7日，凱賽生物（SH688065，股價61.33元，市值358億元）發布2023年半年報。

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2023年上半年，凱賽生物實現營業收入約10.3億元，同比減少20.05%；實現歸母凈利潤約2.42億元，同比減少28.12%。

凱賽生物稱，上半年扣非后凈利潤約2億元，同比下降39.46%，主要系公司長鏈二元酸系列銷量受下游需求疲軟影響較同期有所下降，一次性成本費用增加所致。

此外，凱賽生物公告稱，募投項目之一“年產50萬噸生物基戊二胺及90萬噸生物基聚酰胺項目”達到預定可使用狀態的時間預計將延遲至2024年底。

長鏈二元酸需求疲軟

長鏈二元酸系列產品一直是貢獻凱賽生物收入的主力。據凱賽生物招股書介紹，生物法長鏈二元酸通常是指碳鏈上含有十個及以上碳原子的脂肪族二元羧酸，是重要精細化工中間體，主要用于高性能長鏈聚酰胺、香料、熱熔膠、潤滑油、耐寒增塑劑、粉末涂料。

圖片來源：凱賽生物公告截圖

《每日經濟新聞》記者注意到，收入下滑和管理費用增長是導致凱賽生物今年上半年利潤下滑的兩個主要原因。

從收入結構變動上看，今年上半年凱賽生物的長鏈二元酸系列和生物基聚酰胺系列分別實現收入約9.4億元和0.7億元，分別相較于去年同期下降約1.4億元和0.7億元。對于收入的下滑，凱賽生物表示，長鏈二元酸系列銷量受下游需求疲軟影響較同期有所下降。

收入下降的同時，凱賽生物的成本下降幅度較低，由此導致了公司毛利率出現了下滑。Wind數據顯示，凱賽生物今年上半年的毛利率為29.73%，去年同期為35.07%。

同時，今年上半年凱賽生物的管理費用約0.9億元，去年同期約0.66億元，這在一定程度上也影響了凈利潤。“管理費用較上年同期數同比上升38.50%，主要系一次性費用以及股份支付費用增加導致。”凱賽生物表示。

從管理費用的明細構成看，導致凱賽生物管理費用增長的最大因素是職工薪酬及福利，該科目相較于去年同期增長了約1900萬元。

此外，今年6月底，凱賽生物發布了向特定對象發行A股股票預案，計劃募集資金不超過66億元，用于補充流動資金及償還貸款.發行對象為上海曜勤（擬設立）。凱賽生物表示，如發行完成后，招商局集團通過上海曜勤（擬設立）間接持有公司的股份預計超過5%。

“本次向特定對象發行股票完成后，招商局集團將成為上市公司間接股東，并擬與公司簽訂業務合作協議，開展系列生物基聚酰胺材料方面的戰略合作。”凱賽生物表示。

部分募投項目延期

據凱賽生物2023年半年報，其目前生物法長鏈二元酸年產能11.5萬噸。

除了長鏈二元酸之外，凱賽生物還表示：“生物基聚酰胺及其單體生物基戊二胺的大規模產線已投產，開始貢獻銷售收入，上述產品產能利用率提升的過程仍可能存在一定的設備調試、技術工藝調整優化等問題需要解決，存在達產進度不及預期的風險。”

2020年，凱賽生物IPO募集資金凈額約53億元。2022年，凱賽生物稱，其將募投項目“40000噸/年生物法癸二酸建設項目”募集資金投入金額由約17億元調整為約5億元，變更募集資金約12億元投入新項目“年產50萬噸生物基戊二胺及90萬噸生物基聚酰胺項目”。

據今年8月7日凱賽生物的最新公告，公司表示：“根據募投項目當前實際建設情況和投資進度，在募集資金投資用途及投資規模不發生變更情況下，經審慎研究，公司擬對‘年產50萬噸生物基戊二胺及90萬噸生物基聚酰胺項目’達到預定可使用狀態的時間進行調整。”

圖片來源：凱賽生物公告截圖

凱賽生物將該項目的達到預定可使用狀態日期由今年底調整至了明年底。對于調整原因，公司稱：“受項目所在地園區的基礎設施配套規劃變動影響，該募投項目建設進度較原計劃有所延長。”

在半年報中，凱賽生物表示，年產50萬噸生物基戊二胺及年產90萬噸生物基聚酰胺項目、年產3萬噸長鏈二元酸和2萬噸長鏈聚酰胺項目等正在建設中，由于項目投資建設受到人員組織、供應商設備加工運抵、土建安裝速度以及宏觀環境、貿易和行業政策變化等因素，可能對項目建設和經營產生一定的影響，存在建設進度不達預期的風險。

封面圖片來源：視覺中國