在利率市場化改革持續深入推進、同業同質化“內卷”加劇的背景下，商業銀行告別高速擴張，面臨息差收窄、盈利承壓的挑戰。如何打破增長困局提升競爭力?尋求新的盈利增長極，展開“升維作戰”無疑是有效路徑之一。

近年來，面對日趨激烈的市場競爭，商業銀行不斷拓寬邊界，在傳統信貸業務的基礎上，探索多元化發展模式，逐步取得消費金融、理財業務、金融租賃等金融牌照，拓寬盈利渠道，增強整體競爭力。

加碼布局多元化

整體來看，我國大型商業銀行綜合化、多元化經營卓有成效，形成了以銀行業務為主體，多牌照經營的發展格局，業務逐步覆蓋金融租賃、理財、消費金融、基金等領域。

以建設銀行為例，該行已經擁有建信基金、建信租賃、建信信托、建信人壽、建信期貨、建信財險、建信投資、建信理財、建銀國際等多家子公司，綜合化經營發展良好。

除大型商業銀行外，也有多家中小銀行橫向拓展更多業務平臺，布局綜合化、多元化經營，加入金融牌照“爭奪”戰之中。

北京銀行(601169)自2008年起開始布局綜合化經營版圖，已建立涵蓋金融租賃、消費金融、基金和資產管理、人壽保險等七大領域，形成了多種盈利模式并行的綜合經營布局。目前，該行也在積極申報理財子公司的籌建工作。

作為區域內金融市場業務資格和牌照較為齊全的城商行，廈門銀行向構建多元化、多層次的金融服務體系穩步前進。該行成立控股子公司福建海西金融租賃，在廈門自貿試驗區設立資金營運中心專營機構。此外，該行也在積極、持續推進理財子牌照申請工作。

蘭州銀行也將綜合化經營納入發展戰略，將實現從單一的“信貸資金提供者”向“綜合金融服務者”轉變。目前，該行已獲金融租賃牌照，控股蘭銀金融租賃。2021年業績發布會上，該行董事長許建平稱，未來將在監管政策允許的范圍內積極開展理財子公司、消費金融公司等金融牌照的申請工作，打造專業化的綜合金融服務能力。

業務邊界不斷延伸

商業銀行加碼布局金融牌照，多元化發展趨勢下子公司類型日臻豐富。

據不完全統計，已有25家銀行理財子公司開業。而我國現有的30家消費金融公司中，銀行股東背景的公司26家;71家金融租賃公司中，49家公司參股股東有銀行機構身影。另外，還有建設銀行、交通銀行、興業銀行(601166)及浦發銀行(600000)4家銀行取得信托牌照。

此外，銀行多元化經營邊界也在不斷延伸。今年4月，證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，調整優化公募基金牌照制度，放寬銀行及理財子公司公募牌照。

據了解，銀行系基金牌照管控較為嚴格，牌照基本穩定。目前上，中國銀行(601988)、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行(600036)、浦發銀行、興業銀行、民生銀行(600016)、北京銀行、上海銀行(601229)、寧波銀行(002142)、南京銀行(601009)13家銀行擁有公募基金牌照。另有恒生銀行和意聯銀行兩家外資銀行也拿到公募基金牌照。

中銀證券認為，更多銀行可以申請公募牌照，已經有牌照銀行也能獲得增量牌照，有利于銀行擴大財富管理版圖，擴大資產管理規模，增加代銷和管理費收入，并可能減弱規模對投資管理的限制。

在直接融資發展趨勢下，也有消息稱，證監會計劃向商業銀行發放券商牌照。日前，證監會在披露對十三屆全國人大四次會議第3041號建議的答復中提到，基于商業銀行控股證券公司事項的特殊性，需要審慎評估必要性、可行性、對行業的影響、具體模式，并制定配套監管措施，防范可能出現的金融風險。未來銀行和券商若混業經營，將重塑行業格局。

尋因版圖擴充背后

商業銀行不斷擴充牌照版圖，原因何在?“在銀行傳統業務增速放緩的背景下，銀行布局牌照的目的在于尋找新的盈利增長點，拓展收入來源，提高收入多元化程度。”中國社科院金融所銀行研究室主任李廣子解釋道。

新時代證券鄭嘉偉表示，不斷放開金融牌照紅利，有利于提高商業銀行對客戶的綜合服務能力，滿足客戶多元化金融服務需求。銀行可利用其客戶優勢，滿足其資金轉換等需求。全面綜合化的金融業務模式無疑為銀行長期發展帶來利好，若銀行能夠利用不同的業務來吸引客戶，滿足客戶金融方面的多層次需求，則銀行的業績和利潤將會不斷上升。

華泰證券(601688)則表示，混業經營是未來金融大趨勢，券商牌照將向銀行放開。客戶規模、資本實力等全面占優的銀行或通過收購方式迅速切入券商業務領域。不過路需一步步走，牌照放開、招兵買馬、業績兌現，需要逐漸落地。

不過，多元“升維”之后，如何做好風險隔離也成為了商業銀行需要研究的新課題。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬曾在接受媒體采訪時表示，商業銀行應在規范現有業務風險與合規管理活動的基礎上，不斷完善風控機制，通過設立“防火墻”防止不同業務風險的交叉傳遞。通過建立風險分擔機制，實現不同經營主體的協同發展。此外，商業銀行還應注重完善退出機制，實現問題子公司與整個集團的有效“隔離”。