股指：

　　今早震蕩整理，臨近午盤跳水急跌。午后開盤后跌勢不止，金融板塊在尾盤放量拉升，IC 收復一半失地，IC跌幅較大。有分析認為與傳聞的理財監管有關，加強監管銀行理財資金，從中長期來看是正確的事情，避免了相關風險進一步擴大，但短期會影響風險偏好。但今日跳水或許仍與大勢有關。目前的點位，如果繼續上漲則形成真突破，但目前經濟依舊問題很多，企業盈利不可過高預期，供給側改革催生反彈預期的成分更多一些，在推漲到了壓力位附近，由于沒有實質性的支持，多頭突破撤退而導致。這么看來，供給側改革主線之下，抑制資產泡沫，加強股市監管，穩健的貨幣政策等會讓股指更多留在區間內震蕩。真正向上突破信心不足，但是向下跌太深支撐也會很強。短期偏弱，但不看深跌。

　　銅：

　　周三銅市沖高回落。當天股市大幅下挫給銅市帶來壓力。近期金融行業加強對理財產品的監管，昨日政治局會議也提及金融防風險強監管，國家把資金往實體驅趕之勢已成，這對股市形成壓力，也給商品市場形成打壓。另外周三美聯儲會議后關于加息的傾向仍是市場的焦點?，F貨上面，國內現貨貼水收窄5元至貼水30-升水30元，消費采購有限，現銅成交仍集中于貿易商之間。數據顯示上周LME基金凈多持倉增加6299手，但銅價仍未突破5000美元，后市銅價下行壓力增加。從技術上看，銅價受阻5日均線38100元，LME為4930美元，如以上阻力有效，銅價仍有繼續下行可能。

　　鋅鉛：

　　周三滬鋅鉛走勢繼續分化，滬鋅小幅回落，滬鉛震蕩偏強。宏觀方面，中央政治局會議部署下半年經濟任務，供給側改革及抑制資產泡沫被提及，引發今日股市暴跌，拖累商品市場;外加美聯儲會議結果即將公布，市場情緒謹慎，商品普遍高位回落。現貨方面，今日上海市場0#鋅對滬期鋅(17015,-245.00,-1.42%)1609合約貼60~貼30，現貨貼水較昨日縮窄10元/噸，市場整體成交一般;1#鉛方面，馳宏鉛、水口山對1608合約貼水50元/噸報價，均價報在13400元/噸，少量散單成交。行業方面，7月浙江地區壓鑄鋅合金企業采購鋅錠積極性不高，其開工率環比6月或繼續下滑，初步預計開工率將下滑1.32%;由于G20峰會環保限產、及7、8月傳統淡季因素，該地區鋅錠采購需求或持續疲軟。現階段宏觀面對于商品略有施壓，外加滬鋅多頭獲利回吐需求，鋅價高位繼續承壓。盤面上來看，滬鋅跌破10日均線，或繼續考驗1.7萬一線支撐，短期仍有調整壓力;滬鉛表現堅挺，有繼續沖高可能，謹慎追漲。

　　鎳：

　　周三滬鎳沖高回落，開盤沖高后遇到較強壓力，鎳價承壓下行?，F貨方面，金川鎳升水較昨日無變化為升水200元，俄鎳貼水縮小150至貼水50元成交。貿易商和下游采購需求減弱，觀望為主，市場成交清淡。行業方面，目前國內高鎳鐵價格約在820元/鎳點附近，價格持續處于高位，低鎳鐵價格同樣表現強勁。國內鎳鐵產量供應收縮明顯，山東內蒙古地區由于環保問題造成多家鎳鐵企業關停，隨著環保調查的持續進行，國內鎳鐵供應預計仍將維持偏緊狀態，這將對鎳價形成一定的提振作用。目前下游行業處于淡季，下游消費疲軟，菲律賓鎳礦整改消息給市場的支撐有所減弱，疊加國內庫存仍處于高位，鎳價在大幅沖高后，近期或存調整需求。盤面上看，鎳價處于回調當中，短期阻力位為5日均線10460美元，國內為81000元。

　　鋁：

　　周三鋁價繼續小幅調整，成交有所恢復但整體市場熱情有限。行業方面，幾內亞官方機構發文，2015年幾內亞鋁礬土礦產量約1900萬噸，而2016年產量或增長至2800萬噸，同比增長900萬噸或47.4%;其中國內聯合企業SMB公司2016年預計產量1000萬噸，2017年或達到3300萬噸。現貨市場，上海鋁錠對當月升水200-210元/噸，流通貨源仍偏少，持貨商挺價意愿仍較堅決;下游補貨較謹慎，觀望情緒濃厚，整體成交拉鋸。由于庫存并未出現增加態勢，現貨供應緊缺持續，導致升水持續居高不下，給予鋁價短期強支撐;雖然中期鋁(12070,-80.00,-0.66%)供需在逐步惡化，但仍需要更多時間耐心，鋁價快速下跌已經釋放較多風險，繼續下行空間有限。盤面上來看，滬鋁在1.2萬一線有強支撐，短期跌勢放緩，操作上建議前期空單逐步止盈，等待反彈后逢高拋空機會。

　　豆類日評：

　　今日連豆(3635,8.00,0.22%)類窄幅震蕩，雖然隔夜美豆類小幅收漲，但市場走勢方向并不明朗。經過近期的調整后，美盤步入到新的波動空間中，盤面的天氣升水隨著美國大豆豐產的預期及商品基金的減倉，天氣升水被進一步壓縮。當前內外盤農產品市場環境已步入弱勢中，美豆歷史最佳的優良率預示著豐產的可能性極大，雖然從天氣預報來看，8月上旬產區的降雨較少，但能否出現高溫天氣還需觀察;隨著時間的推移，風調雨順的天氣模式下，天氣炒作將逐漸淡出市場。國內方面，連豆類走勢停滯不前，油粕比值近兩日小幅回落。東北大豆價格平穩，目前多數地區主流收購價格在4000元/噸附近;當前市場交易者心態較為悲觀，陳糧以每周60萬噸的量拋售令市場短期難以消化;國產大豆市場弱勢格局凸顯，臨儲大豆持續拋售令市場供應壓力增加。豆粕方面，現貨報價大多穩中小幅上漲，市場購銷節奏一般。美國天氣前景利于作物生長，天氣買盤逐漸弱化，基金連續六周賣盤拋壓令市場持續調整。國內臨儲大豆拍賣增加市場供應，以及國內養殖需求預期欠佳繼續施壓粕類。操作上：隨著美國良好天氣的延續，后期反彈動能將越來越弱，豆類多單謹慎入場。(僅供參考)

　　白糖(6190,-54.00,-0.86%)：

　　鄭糖27日低開震蕩，主力1701合約圍繞6200一線附近波動，收盤下跌43元，或0.69%，至6190元/噸，盤中最低至6162元/噸，盤面仍維持震蕩格局，期價位于20日均線之下，技術面偏弱，下方支撐位6100-6150.今日廣西主產區集團報價基本持穩，僅中間商報價有所調整，其中南寧：中間商報價5860元/噸，下調10元/噸，成交清淡;部分集團廠倉報價5790-5850元/噸，報價不變，成交一般。各地加工糖報價基本持穩，僅營口北方報價下調50元/噸，至6050元/噸，總體成交一般。ICE原糖期貨周二回吐前一交易日漲幅，10月原糖期貨合約收跌0.37美分或1.9%，報每磅19.52美分。市場正等待UNICA即將發布的7月上半月壓榨報告，預計7月上半月產量將達到300萬噸左右水平的高位，這將令國際糖價承壓，后市繼續關注19美分一線的支撐作用。目前鄭糖9月合約上的持倉量還在44.6萬手的高位，注冊倉單+倉單有效預報共計80萬噸，柳盤昆盤上還有不少的倉單，市場擔心榨季末期倉單的集中流出問題。外盤目前仍然沒有走出整理區間，鄭糖下方6100-6150的支撐作用將較強，追空需謹慎，建議以高拋低平的滾動操作為主，上方壓力位6300.

　　焦煤焦炭(1080,32.00,3.05%)：

　　焦煤焦炭震蕩走高，JM1609合約增倉7580收于753.5元/噸;J1609合約增倉17436收于1079.5元/噸。宏觀方面，7月27日，國家統計局公布，1-6月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額29998.2億元，同比增長6.2%，增速比1-5月份回落0.2個百分點。6月份，規模以上工業企業實現利潤總額6163.1億元，同比增長5.1%，增速比5月份加快1.4個百分點，連續四個月正增長;周三(7月27日)央行進行1800億7天期逆回購，當日有750億逆回購到期，實現凈投放1050億，為連續第八日凈投放。行業方面，發改委發布做好2016年度煤炭消費減量替代有關工作的通知，嚴格煤炭消費量控制，實行煤炭消費減量替代，確保完成2016年和2013-2017年煤炭消費減量替代目標;對鋼鐵、煤炭、水泥熟料、平板玻璃(1106,15.00,1.37%)等產能過剩產業和面臨潛在過剩風險的煤電行業，要嚴控(嚴禁)新增產能。現貨方面，河北邯鄲主焦煤(A<10.5)740元/噸;山東棗莊1/3焦煤(A<8.5)600元/噸。山西臨汾準一級冶金焦出廠價820元/噸;太原準一級冶金焦出廠價820元/噸;唐山焦炭部分跟漲30元/噸。操作建議：庫存持續累積才能使供過于求的觀點得以確認，目前需求走弱暫未被證實，黑色走勢仍然偏強;J1609合約臨近交割增倉上漲(增倉幅度顯著大于01合約)，建議回避J1609合約交割風險。(僅供參考)

　　鋼材(2418,79.00,3.38%)：

　　周三螺紋鋼期貨主力合約價格高位震蕩，rb1610成交放量，尾盤大幅減倉收于2418。宏觀方面，新華社：要穩住宏觀政策，不能自亂陣腳再搞強刺激;去產能進入攻堅戰，處置僵尸企業實施方案有望近日出臺;發改委：確保11月底基本完成全年煤炭去產能任務。行業方面，1-6月份全國規模以上工業企業利潤總額同比增長6.2%;2016年7月中旬，94家重點監測鋼鐵企業(集團口徑)本旬共生產粗鋼1689.75萬噸、生鐵1640.76萬噸、鋼材1648.96萬噸、焦炭335.13萬噸?，F貨方面，國內建材市場主導地區價格反彈。北京地區大螺主流報價2340-2350元/噸;唐山三級抗震主流2350-2380元/噸;上海地區建材主流報價在2290-2320元/噸，漲30;熱卷方面，上海5.5-11.75*1500*C規格熱軋板卷主流價格2660元/噸左右，漲40;天津5.5-11.75*1500*C規格熱軋板卷主流價格2640元/噸左右，漲60。坯料方面，唐山鋼坯價格漲50至2050元/噸。主力合約盤中測試2400支撐的有效性，今日現貨反彈幅度較大，期現形成良性互動，短期走勢或繼續呈現震蕩偏強走勢，主力合約關注2340-2500運行區間。(僅供參考)

　　鐵礦：

　　周三鐵礦主力合約價格大幅反彈，i1609成交放量，尾盤增倉收于466。宏觀方面，新華社：要穩住宏觀政策，不能自亂陣腳再搞強刺激;去產能進入攻堅戰，處置僵尸企業實施方案有望近日出臺;發改委：確保11月底基本完成全年煤炭去產能任務。行業方面，1-6月份全國規模以上工業企業利潤總額同比增長6.2%;2016年7月中旬，94家重點監測鋼鐵企業(集團口徑)本旬共生產粗鋼1689.75萬噸、生鐵1640.76萬噸、鋼材1648.96萬噸、焦炭335.13萬噸?，F貨方面，國產礦部分主產區市場價格平穩。目前遷安66%干基含稅現金出廠520-530元/噸;棗莊65%濕基不含稅現匯出廠530元/噸，萊蕪64%干基含稅承兌出廠513元/噸;北票66%濕基稅前現匯出廠345-355元/噸。進口礦方面，貿易商報價繼續上漲。青島港61.5%pb粉主流報價在440元/噸左右;曹妃甸61.5%pb粉主流報價在440元/噸左右。目前基本面平穩，鋼廠低庫存運轉，期貨表現強勢，期貨貼水進一步收窄，短線或延續高位運行，主力合約關注440-470運行區間。(僅供參考)

　　油脂：

　　周三國內油脂震蕩回落，棕油(4950,72.00,1.48%)相對較強，菜油最弱。豆油(6084,20.00,0.33%)1701小幅增倉，收低0.07%，報6084元/噸;棕油1701小幅增倉，收高0.98%，報4950元/噸;菜油1701小幅減倉，收低0.26%，報6248元/噸。現貨方面，四級豆油出廠價穩中有漲，張家港報價6050元/噸，較昨日持平;港口24度棕油交貨價大多上漲40-50元/噸，黃埔港報價5550元/噸，較昨日漲50元/噸;四級菜油報價多數地區持穩，個別地區漲50-80元/噸，張家港報價6100元/噸，較昨日持平。外盤方面，CBOT豆類弱勢反彈，BMD毛棕油期貨沖高回落。短期并無新的有效消息指引，關注重點仍在美豆產區天氣上，8月份為決定美豆單產的最關鍵月份，天氣有任何波瀾，都將引發盤面波動，近兩個月以來美豆生長優良率都維持在70%以上，在天氣未對大豆構成實質性威脅前，油脂反彈動能不足，多單謹慎介入，短線滾動操作為主。

　　LLDPE

　　今日塑料(8425,25.00,0.30%)期貨低位震蕩，開于8760，收于8740，成交量減67564至29.3萬手，持倉量減17086至23.5萬手?，F貨方面，今日PE市場價格窄幅波動，多數平穩運行。線性期貨高開震蕩，但月底市場交易熱情不高，且商家出貨不暢，隨行就市出貨，部分原料價格可議價。下游需求積極性偏弱，謹慎觀望情緒濃厚。華北地區LLDPE價格在8650-9200元/噸，華東地區LLDPE價格在8750-9100元/噸，華南地區LLDPE價格在9100-9400元/噸。盤面看，目前均線系統拐頭，MACD綠柱變長，為弱勢形態，近期預計延續走弱?？諉慰衫m持?！緝H供參考】

　　PP

　　今日PP期貨低位震蕩，開于8055，收于8033，成交量減43346至45.7萬手，持倉量減28140至73.5萬手?，F貨方面，今日國內PP市場行情呈現穩中小幅回落走勢。期貨震蕩下行打擊業者心態，商家對部分牌號產品小幅讓利促成交，受月末貨源趨緊的影響，讓利幅度有限。下游工廠按需采購為主，市場交投氛圍較為清淡。今日華北市場拉絲主流價格在7750-7850元/噸，華東市場拉絲主流價格在8000-8250元/噸，華南市場拉絲主流價格在8050-8100元/噸。盤面看，目前均線系統纏繞，MACD綠柱變長，為偏弱形態，近期預計延續偏弱震蕩，關注8000一線整數位表現?！緝H供參考】

　　PTA(4602,-16.00,-0.35%)

　　PTA期貨27日沖高回落，主力1609合約在4600一線附近波動，盤中最高至4644元/噸，收盤報4602元/噸，微漲2元，持倉量減少1.5萬手至107.5萬手。目前聚酯工廠產品庫存偏低，G20峰會在即，滌絲工廠聯合挺價，現金流效益改善，8月中下旬前聚酯工廠將維持高開工率，低位買需將為PTA價格提供支撐，期貨倉單正緩慢流出。再加上PTA加工費仍在300元/噸左右的水平，難以進一步壓縮，期價下方空間受限。不過，目前漢邦石化、恒力大廠都已重啟，供應回升，現在也還沒有PTA廠家停車的消息，目前的負荷水平基本能夠滿足下游聚酯8成以上開工率的原料需求，7月供需矛盾不大，處于緊平衡狀態，8月由于G20會議期間聚酯行業的減停產計劃可能累積20萬噸左右的庫存;且盡管目前倉單已自百萬噸降至94萬噸左右水平，但倉單壓力仍較大。此外，上游方面，美原油價格一路下行至43美元附近，盤面弱勢格局明顯。美國能源資料協會(EIA)將在周三發布周度庫存報告，若美國原油庫存大幅增加，則可能將加重油價賣壓。成本端的弱勢也將對PTA形成拖累。PTA期貨短期預計將維持弱勢震蕩，上下空間有限，關注遠月1701合約等待布局中線多單的機會。(僅供參考)

　　棉花(15680,330.00,2.15%)：

　　周三鄭棉期貨合約開盤略下調后震蕩走高，之后價格高位震蕩，下午開盤由于股市大跌影響走低，之后震蕩上漲，成交量增加，持倉量增加。截至7月26日，儲備棉輪出累計成交153.71萬噸，進口棉成交總量：29.63萬噸，成交率：98.16%;國產棉成交總量：124.08萬噸，成交率：98.34%。27日儲備棉上市資源3萬噸。最近儲備棉成交率一直維持在100%，儲備棉成交均價維持在15000元/噸以上，預計后期儲備棉也是易漲難跌，儲備棉競拍加價積極，紡織企業考慮8月結束后到新棉批量上市有兩個月的空窗期，新棉上市后開秤價高，以及能運到內地的新疆棉量不大等因素，積極拍儲備棉備貨。下游需求方面，棉紗大幅上漲后坯布大漲，漲勢正逐步漲到下游市場。印、巴等國棉花短缺，國際棉花價格堅挺。多因素利多，風險點是政策的改變，長期我們仍然認為儲備棉在上漲趨勢中，短期內可逢低建倉多單。(僅供參考)