最好的朋友就是市場!同時也只有市場才能幫你認識到自己的缺點，并不斷提醒你更正缺點的必要性。一個人不能總是在絆倒在同一塊石頭上!所以，在不斷因為恐懼而造成失誤之后，我們就要不斷反思其中的原因，這就相當于市場給予我們一面鏡子，讓自己看清自己，認識自己。

　　那么這一切的原因究竟何在?

　　首先，我們看見不同的國債收益率曲線進一步變陡，假如這是由于通脹和經濟增長走高的話，則這種表現本身并不一定是利空的。然而，眼下并非這種情況，這種波動是由日本央行(BOJ)所導致的，該央行似乎著手改變其資產購買的結構，主要原因在于迄今為止其資產購買計劃表現相當糟糕。同時，考慮到近期有關歐洲央行(ECB)的言論引發這樣一種質疑，即歐銀資產購買的可持續性存在疑慮，我們看見長債收益率走高，而沒有人對此做好準備。

　　其次，一些最大型的系統性(基于規則/電腦驅動)基金不得不改變其證券投資組合，其中許多投資組合早已處于非常極端的水平。這也導致這些基金對其證券投資組合做出大規模轉變，反過來我們也看見市場做出類似反應。而其他的市場參與者就不得不做出回應，假如想要留在游戲中，那么當波動性攀升時，交易員肯定要調整其策略。很簡單明了的一點在于，假如波動性攀升，同時價格區間變大，人們不得不尋求調整倉位規模。

　　第三，國際能源署(IEA)的言論進一步推低油價，我們也看見資金進一步流出股市。導致這種局面的風險厭惡變動相當復雜，許多人都難以完全理解。造成股市與固定收益市場賣盤存在強關聯性的因素與之前歐債危機期間的情況并不相同。

　　Weston指出，由于投資者質疑央行刺激將持續的想法，市場波動性飆升導致一些基金被迫拋售，同時存在對于原油市場的擔憂，這些因素導致國債收益率攀升。

　　旭融小結：旭融覺得系統性基金是全球金融市場最大的玩家之一，我們聽到許多有關頭寸被大規模解除的言論。唯一值得注意的是，旭融認為美聯儲(FED)并未提及以短期加息預期。許多有經驗的投資者或許也會同意，這并未導致眼下市場波動。美聯儲只是一個較小的起作用因素，但并非市場波動的“元兇”之一。旭融認為考慮到市場關注主權債收益率，周三日本國債市場對于決定亞洲整體資產表現至關重要。所有目光應該集中在日本國債期貨上面，發達市場固定收益的波動(這是近期市場動蕩的背后元兇)的根源在于日本及其潛在的貨幣政策變動。

　　9月加息恐無望!系好安全帶全球市場迎來瘋狂波動

　　從早前杰克遜霍爾全球央行年會上的美聯儲“三劍客”--耶倫、費希爾以及杜德利鷹語陣陣，再到近期美聯儲官員的鷹派言論，似乎都是為了一件事：維持美聯儲年內加息的預期!據彭博，聯邦基金利率期貨合約顯示，美聯儲9月加息的概率為22%，12月升息的概率則為57.4%。

　　盡管美聯儲官員的講話同樣會影響美聯儲加息的概率，但是究其背后，判斷加息與否最主要的指標還是經濟基本面，目前美國經濟數據仍不夠理想，尤其是資本支出和薪資增速。盡管當前利率期貨顯示出9月加息概率為22%，而在去年12月真正加息前，這一概率高達70%。

　　從經濟數據來看，彭博經濟學家Carl J Riccadonna和Yelena Shulyatyeva撰文稱，本月FOMC會議前的最后幾項重大經濟數據(零售、工業產值、CPI)將于本周公布。9月份加息的可能性很低，特別是鑒于最近一系列令人失望的經濟消息顯示，第三季度經濟增速的反彈可能弱于最初的預期。在會議召開之際，美聯儲官員將沒有多少證據確認經濟增速明顯加快，預計他們可能不會加息。

　　Jon Hilsenrath稱，“此前距離加息僅一步之遙，但基于目前仍處于2%以下的通脹水平和近幾個月幾乎沒變的失業狀況，美聯儲官員再沒有了立即行動的緊迫感，而是傾向于推遲至年底再行動。這種態度在他們最近的公開講話和采訪中均可得見。

　　旭融小結：據英國金融時報對華爾街經濟學家的調查顯示，逾85%的經濟學家預計美聯儲本月將按兵不動，因此如果聯儲本月加息的話，耶倫將給市場帶來其就任聯儲主席以來最大的沖擊。旭融認為從歷史演變趨勢來看，當前市場波動性在持續觸及紀錄低位之后至此已經開始回升，這或預示著風平浪靜的日子已經結束，而市場的大風大浪或在不久的將來等待著我們。市場波動率就如同鐘擺一樣，不停的來回擺動。市場波動可以保持在低位數年之久，雖然似乎當前市場波動仍然較低，但是其或正在逐漸沖高至歷史高位，同樣也將遵循“歷史走勢”。

　　原油技術分析

　　早間公布的api數據對油價影響不大，依舊是一個盤整的走勢;技術面分析看，昨日油價收取一根實體大銀柱，上方受日線布林帶中軌46美元附近阻力位壓制，下方最低探至44.77美元附近，接近周一低位，最終沒有突破47美元，早間開盤后油價震蕩上行，布林帶開口走平，k線運行于布林帶中軌附近，macd綠色動能柱放量，kdj均線粘合;四小時線上，布林帶開口走平，k線震蕩于布林帶下軌至布林帶中軌，macd綠色動能柱縮量，kdj均線走平;綜上所述，上校，昨日油價受到技術面與消息面共同壓制，油價承壓下跌，下方觸及支撐位后，跌勢暫緩，日內亞盤以反彈為主，由于晚間十點半將公布eia庫存數據，因此亞歐盤走技術面以震蕩為主，操作上建議高沽低渣，等待晚間eia庫存數據，上校實時布局。

　　原油操作建議

　　45.8附近做空，止損46.2，目標45美元破位繼續持有。

　　44.8附近做多，止損44.4，目標45.5美元破位繼續持有。

　　與君共勉：

　　天時不如地利，地利不如人和，單絲不成線，獨木不成林，合作是這個時代或者社會談論最多的話題，俗話說“萬人操弓，共射一招，招無不中”，一滴水只有放進大海里才永遠不會干涸，一堆沙子是松散的，可是它和水泥、石子、水混合后，比花崗巖還堅韌，一個籬笆打三個樁，一個好漢要有三個幫，等等……這些都是你我經常聽到的，尤其在金融領域合作成為潮流化，普遍化的現象，而如何才能更默契的合作，讓原本的投資變的更加的有利可圖，此時，我們的合作就是轉變的開端。

　　對于不管之前在現貨(現貨黃金、現貨銀、現貨銅、原油以及天然氣)方面操作不理想，或是虧損太多以及手上還套著單子、鎖倉了的朋友，都值得去好好把握行情;我知道被套的朋友心里無比焦急，朋友們一定要記住，心態才是解套的唯一良藥，迷茫的你可以試著和李氏(V信公眾號：李氏談論)交流一下，沒有誰能陪你走到天涯海角，也許哪一天你就需要我了呢?

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