“萬科股權之爭”之所以如此受關注，其中一個原因是銀行理財資金通過各種渠道繞道，最后變成寶能增持萬科的“彈藥”。

　　分析：理財新規(guī)系萬科之爭后遺癥

　　例如，浙商銀行與寶能的合作。2015年11月10日，由深圳寶能投資集團作劣后，浙商銀行理財資金作優(yōu)先，通過華福證券、浙商寶能資本構建的有限合伙基金。其中，優(yōu)先級LP是華福證券，其資金來源是浙商銀行的理財資金132.9億。事實上，這100多億在通過幾層借道才進入權益市場。

　　《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》前日被媒體曝光。新規(guī)要求，銀行理財投資非標資產只能對接信托計劃，而不能對接資管計劃;對業(yè)務資質分類管理，基礎類的銀行理財業(yè)務將不能投資非標和權益類資產;禁止銀行發(fā)行分級理財產品。

　　理財新規(guī)一經披露即導致A股市場大幅波動。昨日銀監(jiān)會表示，正在研究制定《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》，目前處于內部研究論證和征求意見階段。

　　不少分析師均認為，理財新規(guī)明顯是萬科股權之爭的后遺癥。

　　廣發(fā)證券(16.250,0.04,0.25%)分析師屈俊表示，由于近期銀行投資類非標高速擴張，寶能事件暴露出資管計劃潛在的風險，銀監(jiān)會出于風險控制的考量加強理財資金運用的監(jiān)管。

　　深圳一名券商資管人士對南都記者表示，理財新規(guī)意味著寶能系的融資能力受到限制，已經無法再從普通投資者那里獲取資金，大規(guī)模融資增持。

　　銀監(jiān)、證監(jiān)、保監(jiān)步調一致加強監(jiān)管

　　金融監(jiān)管趨嚴，協(xié)調監(jiān)管在加強。銀監(jiān)、證監(jiān)及保監(jiān)步調一致地加強監(jiān)管，說明協(xié)調監(jiān)管在加強，今后跨監(jiān)管部門套利的行為將寸步難行。

　　萬科股權之爭引發(fā)保險管理層的重視。保監(jiān)會主席在近期的發(fā)言中也強調“規(guī)范保險投資運營行為”。保監(jiān)會對于險資投資權益市場依然持謹慎態(tài)度。

　　中金公司策略分析師王漢鋒表示，從去年下半年到現(xiàn)在，保險公司舉牌上市的案例數(shù)量在去年年底井噴之后，呈現(xiàn)逐步回落趨勢，可能是因為受到保監(jiān)會規(guī)范舉牌的影響。

　　“盡管保險資金的投資整體偏價值，但部分隱性高收益承諾性質產品及部分公司激進投資A股，還是引起投資者關注相關風險。”王漢鋒稱，在目前債市收益率下滑、股市相對低迷的背景下，負債成本越高的產品潛在收益覆蓋負債成本的難度越大。盡管相關監(jiān)管層已經出臺相應監(jiān)管措施，但如果出現(xiàn)意外的宏觀經濟大幅波動或由于各種原因導致后續(xù)萬能險銷售乏力，這種產品可能導致相關公司面臨流動性風險，股市則可能受到牽連。