IPO已排隊三年的昆山農商行，近日被評級機構中誠信提示：該行經營區域較為集中且同業競爭壓力較大，需警惕疫情和宏觀經濟下行對該行盈利水平和資產質量帶來不利影響。

中誠信指出，昆山農商行面臨諸多挑戰，包括續貸類貸款占比較高、產品及服務有待豐富、跨區域發展對風控能力和人才隊伍建設提出更高要求等。同時，也肯定了昆山農商行經營所在地優越的經濟發展環境、在當地金融體系中的重要地位、明確的市場定位、穩固的客戶基礎以及良好的存款穩定性等信用優勢。

中誠信在信用等級通知書中提到，確定維持昆山農商行主體信用等級為AA+，“21昆山農商二級”信用等級為AA，評級展望為穩定。

2021年營收負增長 存款增速表現亮眼

根據2021年年報，昆山農商行2021年全年營業收入出現負增長。截止2021年末，昆山農商行全年實現營業收入38.55億元，同比下降0.91%;實現歸母凈利潤13.42億元，同比增長10.15%。

細究其營收負增長主因，從年報數據可以看出利息收入、手續費及傭金收入是該行主要收入來源。2021年，該行利息凈收入27.48億元，占營業收入的71.28%，其中利息收入50.84億元，同比增長7.99%;利息支出23.36億元，同比增長24.96%。由此可見，利息支出的增速(24.96%)遠超利息收入增速(7.99%)，正因為此，該行去年利息凈收入同比下降3.19%。

數據同時顯示，昆山農商行投資收益為8.42億元，在營業收入中占比較高，超過手續費及傭金凈收入。據悉，主要原因是昆山農商行近幾年來發展債券投資交易、資產管理、同業投資等業務，證券投資規模逐年增加。

值得一提的是，該行2021年債券投資同比減少了45.55%，年報顯示主要原因在于調整債券投資規模。而在今年3月昆山農商行曾因“投資業務管理不到位”被蘇州銀保監分局罰款45萬元。

中誠信評級報告指出，在吸人存款方面昆山農商行具有一定競爭優勢，得益于該銀行在當地經營歷史較長，網點覆蓋面較廣，客戶基礎較好。截至2021年末，該行個人存款余額為518.34億元，較年初增長22.85%，在總存款中占比為50.22%，同比上升4.56個百分點。

資產質量方面，昆山農商行資產質量較為穩健。不良貸款率為0.96%，降低0.23個百分點;撥備覆蓋率為648.80%，上升121.59個百分點。但2021年昆山農商行資本充足率三個相關指標較2020年全部下滑，資本面臨一定壓力。其中，資本充足率為14.67%，比去年降低0.65個百分點;一級資本充足率和核心一級資本充足率均為12.49%，均比去年降低0.51個百分點。

問題頻現 IPO排隊三年仍無果

作為IPO排隊等待上市的銀行，昆山農商行申請IPO已三年有余，至今仍無果。

2018年11月，昆山農商銀行首次宣布擬IPO，登陸上交所，但該行曾在2019年2月因2017年增資擴股時的評估機構江蘇中企華中天的母公司北京中企華被證監會調查等原因，而被中止審查，后于2019年4月得以恢復審查。

2019年，5月31日，證監會網站披露《江蘇昆山農村商業銀行股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見》，涉及該行股份頻繁轉讓、凈利差及凈息差逐年下降、吸收存款率逐年下降、現金流凈額由正轉負等48項內容。其中股權結構是監管層關注的重點領域之一。

據《證券法》規定，發行前企業股東人數不能超過200人。而昆山農商行2021年年報顯示，股東總戶數為1032戶，其中法人股東48戶，外部自然人股東480戶，內部職工股東504戶。由此可見昆山農商行股權分散的問題仍未解決。

此外，昆山農商行還曾被卷入股東違紀的輿論風波。2020年9月，該行多位股東偷稅漏稅上億元或行賄領導干部被刑罰、處分。

目前，昆山農商行仍在A股排隊候場，處于預披露更新狀態，其IPO之路可謂漫漫。業內人士分析稱，銀行上市難易與自身資質、宏觀環境都有關，預計股權結構清晰、內部治理完善、經營相對穩健的中小銀行上市較為順利。