上周，公募FOF市場繼續上演權益投資熱，股票型FOF業績搶眼，這也得益于當下權益投資的賺錢效應。與此同時，部分FOF基金經理也將目光投向定增市場，近期頻現知名基金經理旗下FOF參與定增。種種跡象顯示，FOF基金在投資端越來越注重權益資產的擇優配置，且從它們二季度的持倉來看，對部分科技類的主題基金或個股的配置正在提升。

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知名基金經理旗下FOF頻現定增項目

上周（7.31-8.6），福萊特非公開發行股票的認購結果公布，在眾多機構投資者中，也有FOF基金參與其中，興證全球基金旗下興全安泰平衡養老FOF、興全優選進取三個月FOF等9只基金參與其定增。

其中，多為興全基金旗下林國懷管理的基金產品，而像這樣參與定增的還有不少。7月25日，興證全球基金發布公告稱，林國懷管理的興全安泰平衡養老三年持有混合FOF、興全優選進取三個月持有混合FOF等多只產品參與了曼卡龍非公開發行股票的認購。

一般來說，參與企業定增的公募基金當中，以其他非FOF類產品居多，主要是受限規模及可配置資金的差異，規模較小的FOF或在當下的詢價機制下難以報出理想的價格，以獲得參與標的的股權。不過，一些知名基金經理的產品規模不小，也為其參與提供了保障。

但需指出的是，此類參與定增的資金成本對比其他資產配置的規模來說依舊較小，畢竟從投資范圍來看，很多FOF主要的配置方向依舊是基金，只有少部分倉位可以用于股票。以興全安泰平衡養老為例，投資于公募基金的資產比例不低于基金資產的80%；權益類資產投資比例中樞為50%，股票、股票型基金、混合型基金等權益類資產投資合計占基金資產的比例為40%-55%。

定向增發對于機構投資者來說，意味著“打折買股票”的機會，多數定向增發股票在發行時有一定的折價，但同時也設置鎖定期，本質上是犧牲一定的流動性來換取投資機會，以提高獲利概率和空間。不過，就目前的權益投資而言，參與定增的安全性更高。

另一方面，權益投資最近關注度較高，上周A股三大股指收漲，市場情緒有所抬升，外界都在關注接下來的權益資產表現，而在FOF投資當中，股票型FOF或其他權益類FOF一直在短期業績中表現突出。

上周股票型FOF業績突出

從上周公募基金FOF的表現來看，股票型FOF中很多都取得正收益（統計初始份額），Wind統計顯示，周內僅有同泰積極配置3個月持有A收跌；混合型FOF前十名全部實現周內正收益。

上周各類型FOF頭部產品業績（數據來源：Wind）

事實上，從二季度開始，陸續已有FOF緊盯權益市場，看好股票資產的配置，從季報的統計來看，國金證券研報分析指出，公募FOF基金二季度的科技配比進一步提升，市值風格持續下沉，一些小而精的科創類公司反而很受FOF基金經理青睞。

近期，AI行情有所抬升，上周五更是走出了同其他板塊不同的逆勢行情，緊接著在本周一市場中再度發力。另一方面，近期醫藥股深度調整，市場也有觀點認為，短期分流的資金或進一步增加科技股的“水量”。

對于科技投資領域，創業板50指數匯聚了目前投資的主力品種。從細分子行業來看，前期在行業產能過剩和經濟弱復蘇預期下，電力設備板塊經歷較大調整，華安基金指數與量化投資部認為，市場的悲觀預期和股價跌幅已有比較充分的釋放，短期尋找結構性機會，靜待行業需求拐點。

生物醫藥行業目前處于歷史估值低位。華安基金指出，醫藥生物指數的下跌，主要受海外宏觀因素影響以及國內醫藥行業政策的影響，導致行業市場情緒波動較大。

在宏觀經濟弱復蘇、市場缺乏景氣主線的背景下，AI技術迅速迭代將擴展AI的應用領域，從而持續帶來AI+算力主題的投資機會。整體上，華安基金指數與量化投資部認為半導體仍處于去庫存周期，但部分賽道已經接近去庫存尾聲。

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