7月11日，香飄飄（SH603711，股價18.88元，市值77.55億元）發布2023年半年度業績預虧公告。今年1～6月，公司預計實現營業收入11.7億元左右，同比增長36.05%左右，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4400萬元左右，同比減虧8522.49萬元左右，扣非凈利潤虧損8000萬元左右，同比減虧7112.69萬元左右。

香飄飄表示，上半年，國內消費需求呈現復蘇趨勢，但整體復蘇節奏依然較慢。公司沖泡業務穩健修復，即飲業務的人員擴張和營銷策略得到有效實施，即飲相關新品終端動銷情況良好。

即飲業務尚未實現盈虧平衡

第二季度，香飄飄的沖泡產品處于銷售淡季，即飲產品逐漸步入旺季。

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“公司提出將用三年時間實質性地提升即飲板塊經營能力，今年是三年計劃的第一年，也是最有挑戰的一年，擁有獨立銷售團隊后可有效承接住產品上新的節奏，接下來將從渠道經銷商、終端管理等方面系統化提升發展速度。”5月，香飄飄董秘曾向《每日經濟新聞》記者講述了公司的重整路徑。

香飄飄在6月接待機構投資者調研時曾表示，今年二季度相比去年同期，果汁茶銷量有所恢復，瓶裝凍檸茶反饋較為積極，瓶裝牛乳茶由于推出時間較短，還需要進一步觀察。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

那么即飲業務何時達到盈虧平衡點？香飄飄表示，公司即飲業務正處于投入階段，細分產品的銷售情況需要時間進行進一步觀察，公司也會根據產品實際的銷售表現，對費用投入進行動態調整。未來，在公司即飲產品銷售工作逐漸步入正軌，費用投放趨于穩定的前提下，即飲業務盈虧平衡點將會逐漸清晰。

值得注意的是，今年4月，作為即飲業務銷量主力的Meco果汁茶官宣品牌代言人蔡徐坤。而從6月底開始，蔡徐坤深陷輿論風波，該筆代言費用投入能否繼續為品牌造勢促進動銷值得關注。

對于后續產品動銷的規劃，公司方面表示，提升產品的動銷速度將通過提升產品力、加大品宣投入及加強渠道建設，包括增加冰凍化資源投入及在重點區域組建獨立的飲料銷售團隊等。以蘭芳園瓶裝凍檸茶為例，第一階段的鋪貨工作將以華南地區為主，目前已在全國挑選了70個即飲核心城市，圍繞核心城市的原點、高勢能渠道進行鋪貨，后續將逐步擴大鋪貨范圍。

推股權激勵擬營收三年增10億

為了達成三年計劃目標，香飄飄制定了三年期權激勵計劃。

7月7日，香飄飄公告稱，將以14.58元/份的行權價格向符合授予條件的38名激勵對象授予1076萬份股票期權，約占公司當前股本總額的2.62%上述激勵對象包括香飄飄董事楊靜、董秘鄒勇堅、財務總監李超楠以及35位核心管理人員及核心技術（業務）人員，三年行權期的行權比例分別為30%、40%、30%，業績考核目標以2022年度的營業收入為基準，要求2023年～2025年的營收增長率不低于15%、35%和50%。

根據香飄飄2022年度31.28億元的營收表現，上述激勵對象若要行權，則公司未來三年的營收將不低于35.97億元、42.23億元、46.92億元。這意味著，至2024年度，香飄飄計劃將營業收入修復至公司歷史最好水平。

由于公司仍處于沖泡修復期與即飲市場投入期，香飄飄股權激勵的業績考核要求尚未包括利潤指標。對于原材料的成本管控，公司表示，整體看，一方面，目前大部分原物料價格波動區間和幅度，相對2022年初時都有所收窄；另一方面，即使原物料價格有大的波動，公司與供應商之間也有進行再調整的空間。

而對于后續的新品儲備方向，香飄飄表示，沖泡板塊方面，公司將會持續推進產品年輕化、健康化的升級，同時積極探索泛沖泡領域的市場機會；即飲板塊方面，公司會積極拓寬產品品類，也會在無糖茶、功能性飲料等方向進行研究與探索。

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