7月15日，深圳市芭田生態工程股份有限公司（下稱芭田股份）公告公司半年度業績預告，顯示公司1-6月預計歸屬于上市公司股東的凈利潤4500萬元-6000萬元，同比增長190.62% - 287.50%。

公司屬于國內的新型肥料龍頭企業，專注于新型肥料的研發、生產和銷售。是一家集農業生態營養安全生產以及磷礦資源綜合利用為一體的國家級高新技術企業，同時擁有貴州省小高寨磷礦資源。

受惠于國家穩定種植收益、保障食品安全的政策，種植產業景氣度回暖，農產品價格溫和上漲。糧食作物與經濟作物價格的上漲，帶動下游化肥需求向好，化肥行業進入上升周期。加上公司領先的生產技術和全產業鏈布局，助力降本增效，令芭田股份的財務及營運表現保持快速增長。本次業績公布，展現出諸多亮點。

營收穩步增長，釋放長期潛能

整體來看，過去半年芭田股份的經營在疫情未完全解除的大環境下仍然保持著較強的韌性，多個方面表現可圈可點。

我們了解到公司產品覆蓋面相對廣泛，其中芭田健康農業用肥共有三大類7個系列近100個產品，涉及多個品種的產業布局。同時芭田股份以農業大數據平臺為支撐，構建以縣、鄉為單位的“作物-大戶-核心零售店”的田頭鐵三角方式，形成以"好肥料+好服務"為主的產業運營模式。正是在這一模式下，公司形成了良好的生態模式，構建了多元且穩定的收入來源。特別是，主營業務收入的提升是驗證公司全產業鏈布局的一個核心指標，這代表著公司打造的產業生態鏈，持續釋放活力與生機，給芭田股份貢獻了穩定的收入。

近年來，芭田股份不斷加大對數字化轉型的投入，借力數字化科技為產業升級和業務發展持續賦能。第一，公司通過農業+互聯網、物聯網等技術，打造智慧高效種植服務系統，幫助農戶種好、賣好。第二，公司通過智能硬件系統，自動檢測農作物生長情況，根據不同作物的種植模型進行分析，對接智能灌溉、水肥一體化、農作物病蟲害分析等系統，實現作物高效智能種植。第三，公司通過自主研發的“小芭智能語音機器人”、“芭田AI行情”、“芭田AI智能語音播報”等智能系統，為80萬線上用戶提供智能服務，同時通過APP、小程序為農戶搭建農產品線上服務平臺。

由此可見，芭田股份各產品板塊發展潛力的不斷釋放，將推動公司朝著高質量方向快速發展，并形成加速效應，后續有望持續穩定的給公司業務發展帶來支撐。

先手布局磷礦資源打開未來成長空間

磷元素是新型肥料中最重要的營養成分。同時，磷礦石是工業生產中重要的磷源，廣泛用于生產磷肥、磷酸、黃磷、磷酸鐵鋰電池等產品。2016年，我國在《全國礦產資源規劃（2016-2020）》中將磷礦石列入24種戰略性礦產之一，并啟動第一輪環境督查，整治高污染、高能耗產能，實施供給側改革。在環保與戰略保護影響下，我國磷礦石產量快速下降，全國磷礦石產量已從2016年的14439.8萬噸下降至2020年的8893.3萬噸，與此相對的是磷肥和工業級磷酸需求的持續上升。

數據來源：國家統計局

百川盈孚數據顯示，目前貴州地區30%品位磷礦石車板報價480-520元/噸。磷礦石市場目前高位挺價運行。據市場反饋，磷礦石市場自開年一直處于供需緊張狀態，近來停采雖已復采，但全方位供應仍需時間。因貨源緊張，磷礦石訂單已排至8月。

近期，磷化工行業景氣度的持續上升，使得磷礦石資源類型的上市公司關注度不斷攀升。近日也有券商發布研報認為，需求端磷肥持續增長，為磷酸鐵鋰帶來額外增量，而供給側在環保的引導下連續五年去產能。因此，良好的供需格局有望支撐磷化工價格維持高位，磷化工高景氣周期有望維持。

數據來源：百川盈孚

芭田股份早在2014年便先手布局磷礦資源，并于2020年5月26日成功取得貴州省甕安縣小高寨磷礦的《采礦許可證》。小高寨磷礦資源儲量達到6,392萬噸，開采規模為90萬噸／年。我國磷礦石普遍品位較低，平均品位僅17%品位，大部分是不能直接使用的中低品位磷礦。而芭田股份擁有的貴州甕安小高寨磷礦是甕安礦帶最優的，儲量屬于中高品位磷礦，平均品位26.74%，當前市場報價480-520元/噸。據悉，小高寨磷礦目前已經進入礦山建設階段，很大可能于2022年中旬投產。在磷礦資源日益緊張的市場格局和工業磷酸日益增長等需求下，若小高寨磷礦進入開采階段，有利于芭田股份進一步釋放業績，為公司的長期發展提供戰略支撐。

全產業鏈布局+領先的生產技術，拓展發展空間

公司已打造成為新型肥料行業從“上游原材料、中游肥料生產銷售到下游種植”全產業鏈的行業領導者。公司復合肥產品的科技含量高，核心競爭力和可持續發展能力突出，并且公司積極構建以磷礦資源為基礎的農業產業鏈。

在產業鏈布局方面：公司在產業鏈上游積極整合甕安高質量磷礦，實現磷礦資源低成本自給；中游化肥制造覆蓋國內主要農作物，并針對農作物特點開發肥料，提升作物產量、質量；下游利用農業大數據，提供定制化施肥方案，鏈接農產品銷售平臺。

在磷化工方面，已經形成了工業級硝酸、硝酸磷肥、硝酸銨鈣等產品，結合新型復合肥業務，未來發展空間巨大。

結語

受益于政策及下游需求的驅動，糧食價格溫和上漲。下游市場的景氣度提升，催化了身處上游的化肥產業發展，提升化肥行業的景氣周期。芭田股份擁有貴州甕安小高寨磷礦，可以通過整合上游資源，大幅改善芭田成本結構，強化產業鏈競爭力。另一方面，公司作為復合肥行業的領導者，長期致力于以高科技發展中國的農業事業，產品定位始終走在行業前端，產品結構遠優于同行，且與市場深度結合，有望參與市場充分競爭。芭田股份對于行業未來發展方向有著獨到見解和敏銳感知，憑借長年積累的優勢將引領行業未來發展，公司的長期價值得以凸顯。

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